2023年5月私募基金观点,睿扬、拾贝、明河、复胜、全天候、容光、鼎盛...

睿扬彭砚指出，4月仓位调整至45%，较3月底降低了5个百分点。其中A股仓位从35%降至40%，港股仓位从15%降至5%。睿扬投资在4月减少了港股配置，并增加了传媒行业的持仓，通过调整降低港股和汽车零部件的仓位，同时增加了计算机和电子的调整以对冲传媒和通信收益的影响。

医药行业投资策略:魔鬼在细节,三张表中的投资机会

利润的异常必将反映在资产负债表上，可以通过分析资产负债表来发现企业潜在的风险因素，从而过滤掉具有爆 雷风险的投资标的 。资产负债表造假通常表现为虚增资产端、调整资产质量和隐瞒负债端三个方面，货币资金、应收 账款、存货、商誉、在建工程等科目是资产负债表存在风险的几大重点科目，也是排除潜在爆雷标的的过滤器。

在投资策略的微观世界中，HML因子的魅力如同细节决定成败的格言，它在不同诠释中展现出迥异的效能。因子动物园的原创研究深入剖析了HML的迭代改进，以Asness等人的发现为基石，他们揭示了一个关键转变：传统的HML定义，如FF 1993模型，其滞后性可能成为制约其表现的魔鬼。

另外，卫生行政部门收回医疗器械采购权看似应对市场高回扣和无序状态，其实很可能加剧公立医院的任意采购（因为基本还是由它们上报采购申请的）、医药采购成本增加、将现实利益更多地向行业管理的卫生部门转移，进而职责更加不清，管办难以分离。而这些都会加重医改的体制障碍。

细节是一种创造，细节是一种功力，细节表现修养，细节体现艺术，细节隐藏机会，细节凝结效率，细节产生效益，细节是一种征兆。 认真做是只是把事情做对，用心做事才能把事情做好。 天下难事，必做于易；天下大事，必做于细。老子 生意的机会无处不在，无时不有，遍布于每一个细节之中。 魔鬼在细节。

杜邦分析法-案例茅台,双汇,万科

1、杜邦分析法是一种评估公司盈利能力的工具，其核心在于拆分净资产收益率（ROE）为净利率、总资产周转率与杠杆倍数三个关键指标。通过分析这三个指标，可以判断公司的盈利模式及其可持续性。以下分别对茅台、双汇、万科的分析，将展示三种不同的商业模式。首先，我们以茅台为例，说明高利润低周转型的商业模式。

2、杜邦分析法是一种分析公司财务绩效的工具，由法兰克·布朗于1912年提出。其核心在于将公司的净资产收益率（ROE）拆分为三个关键指标：净利率、总资产周转率和杠杆倍数。根据杜邦指标，我们可以了解公司高回报的驱动因素。主要有三种商业模式：高利润低周转型、低利润高周转型和杠杆型。

3、第一篇论文以双汇公司为例，运用杜邦分析法进行财务案例分析。论文提纲涵盖了引言、杜邦分析法的相关理论、双汇公司财务分析、综合分析与问题解决以及结论与建议等部分。

4、双汇发展的盈利模式 通过杜邦分析法，发现双汇发展的高ROE主要来源于资产周转率，因此双汇发展盈利模式为低利润高周转型企业。

5、蓝筹股是指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。证券市场上通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。